Уже в университете он заинтересовался темой взаимных фондов, и даже посвятил им свою дипломную работу. Позже образование было продолжено в школе бизнеса и финансов, в которой он учился, совмещая с работой. Особенно большое значение Богл придавал индексным фондам акций. Он считал, что очень немногие портфельные менеджеры способны на протяжении длительного времени добиваться результатов, превышающих среднерыночные, и, кроме того, таких менеджеров практически невозможно распознать заранее. Поэтому, утверждал Богл, инвесторам гораздо выгоднее вкладывать свои деньги в фонд, который просто стремится идти “в ногу” с рынком, отражая динамику определенного рыночного индекса. Индексный фонд имеет еще одно важнейшее преимущество, поскольку не требует активного управления портфелем и, следовательно, уплаты высокого жалования инвестиционному управляющему.

• Идея принадлежит студентам из Чикаго, озвучившим в 1960 г.
• Только для своих индексных фондов акций Vanguard осуществляла инвестиционный консалтинг без привлечения внешних сил.
• На вопрос журналиста Time по этому поводу он ответил, что в 50-летнем периоде около 4% всех управляющих фондами добиваются результатов, превышающих среднерыночные.
• Оставляйте комментарии и отзывы, голосуйте за понравившиеся.
• Противостояние с партнерами было не в пользу Богла, и спустя несколько лет он вышел из компании, предварительно создав перед этим свой фонд The Vanguard Group, сделавший его владельцем миллионов.

Дипломная работа Богла «Экономическая роль инвестиционной компании», в которой он описал принципы деятельности недавно возникших взаимных фондов, повлияла на целую отрасль, изменив подход к инвестированию. Стоит заметить, что эту идею он разрабатывал ещё во времена обучения в ВУЗе и именно этот вопрос стал темой для написания докторской. Профессиональный управляющий понял, что большинство инвесторов и владельцев взаимных фондов так или иначе отстают от рынка, в то время как комиссии за денежные переводы и управление активами снижают общий доход вкладчика.

Почему нужно читать Джона Богла?

Но на самом деле рынок состоит из постоянной смены периодов – «медведи» сменяют «быков», а «быки» – медведей. Наблюдайте за рынком, исключив эмоции, и придерживайтесь своей стратегии, даже если видите резкие движения. Богл предлагает вместо поиска «иголки в стоге, просто купить весь стог». Если инвестор не может скупить все акции из индекса, можно обойтись более скромными вложениями, если выбрать для пассивного инвестирования долю в фонде.

На примере знаменитого Wellington Fund автор демонстрирует превосходство культуры благоразумных инвестиций над спекуляциями и приводит простые правила для инвесторов, желающих достичь своих финансовых целей. «Руководство разумного инвестора» позволяет говорить о прорыве в области стратегического планирования. В книге Джон Богл не только сформулировал, но и аргументировал свою гипотезу о том, что для достижения стабильных прибылей инвестиционные компании не должны тратить огромные средства на рекламу и продвижение своих продуктов. Стратегия, которую он предлагает взамен, подразумевает привлечение пассивных вкладчиков, которые предпочитают передавать свои средства только в фонды перспективных компаний. Богл также реализовал заявленные еще в дипломной работе 1951 года идеи относительно введения на рынок новых типов фондов. Каждый раз Боглу приходилось действовать в обстановке недоверия и выдерживать многочисленные критические нападки со стороны профессионалов отрасли.

После того, как получил диплом об окончании высшего учебного заведения, Джон устраивается на работу в управляющую компанию «Wellington Management Company». Благодаря собственному трудолюбию и терпению, он заслуживает доверие начальства и становится помощником руководителя. В 1955 году Джон Богл предлагает создать новый фонд, который будет ориентирован на акции. Когда на рынке царят «медвежьи настроения» и они длятся долго, инвестор начинает думать, что падение естественно будет вечным. И наоборот, при длительном росте возникает уверенность в его бесконечности.

Джон Богл родился в небольшом городе Монклер штата Нью-Джерси 8 мая 1929 года. После окончания Принстона поступил на работу в Wellington Management Company, которая в тот период находилась под управлением известного аналитика Уолтера Моргана. В 1974 году Богл решил пойти другим путём и создал собственный фонд, который назвал The Vanguard Group. Сегодня эта компания занимает лидирующие позиции в мире по сумме ежегодного оборота капитала. Текущее состояние насчитывает миллиарды долларов и продолжает расти за счёт привлечения новых инвесторов. Следует помнить, что торговля на forex связана с высокими рисками.

В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги портфеля Finrange и делимся результатами. Перейдя по ссылке (если такая есть), вы сможете прочитать описание интересующей вас книги, а также скачать её бесплатно. С точки зрения сотрудников, сильные стороны его натуры намного перевешивали грубоватость и жесткость. Он также добавлял, что Богл чрезвычайно предан своим сотрудникам и не скупится на похвалу, когда кто-либо из них демонстрирует хорошую работу. Из-за отсутствия средств Джек и его брат первые несколько лет учились в государственной школе, однако когда они должны были переходить в старшие классы, мать забрала их оттуда и отдала в Академию Блэр . Это была частная мужская общеобразовательная школа, ставившая целью подготовить учеников к вхождению в высшие слои американского общества.

Джон Богл – трудовые будни

Всё детство и ранняя юность Джона прошли в Нью-Джерси, крошечном густонаселённом штате на северо-востоке Америки. Поскольку здесь находится один из лучших университетов страны, молодому человеку даже не пришлось далеко уезжать от родного дома, чтобы учиться. Но работать он хотел именно с взаимными фондами, которых в те годы было совсем немного. Подходящее место нашлось только в соседнем штате — Пенсильвания, город Филадельфия, Wellington Management Group. В результате снижения стоимости акций суммарные активы компании уменьшились с $2.6 млрд до $2 млрд.

После закрытия всех вопросов касательно регистрации, Джон Богл создаёт ещё одну компанию Vanguard Group, которая начинает заниматься административными вопросами. На сегодняшний день она находится на втором месте по размеру активов в сфере взаимных фондов. В 1976 году Джон явил миру первый индексный фонд акций, совершив настоящую революцию в данной отрасли. На прилавках магазинов вы найдете множество книг, рассказывающих о том, как правильно играть на бирже.

Забывает о фондовом рынке и обращает внимание на дивидендную доходность и операционные результаты его компаний. С индексными фондами Вы можете упростить свои инвестиции и превзойти большинство тех, кто тратит гораздо больше времени и усилий. Инвестирование в индексные фонды может быть скучным изо дня в день, но результаты на протяжении всей жизни чрезвычайно впечатляют.

Было решено, что Wellington Management Company продолжит исполнять обязанности инвестиционного консультанта и главного андеррайтера фондов. Однако ежегодные выплаты в ее адрес со стороны фондов должны были сократиться на $1 млн. В связи с тем, что управляющая компания прекращала оказание административных услуг.

Джон Богл

Богл считает, что, если у вас будет «простой» портфель, вы будете гораздо меньше беспокоиться. Исследования показывают, что с регулярной ребалансировкой, вы уменьшите риск крупных потерь в краткосрочной перспективе. Но, если вы инвестируете на длительный срок, такие действия могут принести больше проблем, чем пользы. Каждый раз, получая прибыль, вам, скорей всего, придется платить налог, и вы, обязательно, понесете торговые издержки.

Сразу после трагических событий 11 сентября на первой странице лондонской “Times” была помещена фотография того, что осталось от башен-близнецов, с подписью “Добро восторжествует над злом”. Богл распорядился вставить эту страницу в рамку и вывесить перед своим офисом. Во избежание джон богл недопонимания хотел бы прокомментировать рекомендацию Богла «не ребалансировать» портфель. Дело в том, что пополняя портфель, люди всё равно его ребалансируют. Если человек знаком с основами распределения активов, то он скорее всего докупит именно то, чего не хватает в портфеле.

Главный принцип пассивного инвестора – покупать акции надежных компаний и держать… Эта книга написана Джоном Боглом – легендой фондового рынка и основателем компании Vanguard – крупнейшего в мире семейства взаимных фондов. За резкую критику отрасли одни саркастически называют его Святым Джеком и бельмом на глазу, другие – отцом индексных фондов, совестью отрасли и лучшим другом инвесторов. Это новая и, возможно, последняя книга Джона Богла — основателя крупнейшей инвестиционной компании The Vanguard Group, автора идеи индексных фондов и признанного специалиста по финансовому рынку. Богл утверждает, что культуру долгосрочного инвестирования вытесняют краткосрочные спекуляции, которые вместе с расходами на биржевые операции отнимают доход у инвесторов и приведут к пагубным последствиям для экономики в целом.

Джонатан Солвей

Несколько десятков премий за успехи в инвестировании и общественной деятельности. Но главное достижение Богла, о котором стоит знать любому инвестору, это разработка принципов управления индексными фондами. О преимуществах индексного инвестирования автор подробно рассказывает в «Руководстве разумного инвестора». Новым важным этапом в обретении независимости Vanguard от Wellington Management стало принятое в 1977 году решение изъять из ведения Wellington размещение акций среди инвесторов. В то время акции фондов размещались при посредстве фондовых брокеров, которые взимали за свои услуги комиссионное вознаграждение (так называемую “нагрузку”). Богл предложил действовать без фондовых брокеров, продавая акции пайщикам напрямую.

Богл решил не сдавать позиций и бороться за сохранение контроля над компанией. Он обратился к советам директоров фондов Wellington, которые функционировали отдельно от совета директоров Wellington Management Company, только что принявшего решение о его увольнении. Богл предложил каждому из советов директоров рассмотреть возможность взятия на себя функций управляющей компании. Морган принял Богла на работу, не имея ясного представления о том, чем тот будет заниматься. Придя в фонд 4 июля 1951 года, Богл в течение нескольких лет выполнял целый ряд рутинных обязанностей канцелярского и административного характера, работая непосредственно с Морганом. Наконец, в 1955 году он был официально назначен помощником руководителя.

Работа в Wellington Management Company

Он сам купит все необходимые акции, поделившись с инвестором прибылью. В основе успеха Vanguard Group заложено 2 принципа – активное управление портфельными индексными акциями и снижение расходов. Много споров вызвал отказ Богла от услуг брокеров, однако этот шаг позволил более, чем в 200 раз снизить расходы. Всего три года после этого понадобилось, чтобы активы компании взлетели с 0,9 до 3 млрд долларов, а еще через 10 лет – до 50 млрд долларов.

Разумеется, семья Боглов не могла позволить себе платить за обучение детей в частной школе. Проблему помог решить брат матери, занимавшийся инвестиционно-банковским бизнесом и предоставивший мальчикам стипендии от фирмы. «Независимо от того, насколько велика страна, ничего не инвестировать за ее пределами неправильное решение, учитывая соотношение риска и доходности», – прокомментировал в письме Маккарти. «Наличие небольшой доли международных инвестиций в течение десятилетий будет уменьшать ваш риск и увеличивать вашу доходность». Тим Маккарти, бывший президент Charles Schwab и автор книги «Осторожный инвестор» (“The Safe Investor”), в этом случае согласен с Vanguard, а не с Боглом. Наиболее очевидной и важной особенностью из того, что предлагает Богл, является его совет копировать весь рынок сразу с помощью индексной стратегии, вместо того, чтобы пытаться превзойти его.

Богл утверждает, что “всегда был ужасным идеалистом – или прекрасным идеалистом”. Напротив, по его словам, сейчас он “идеалист в гораздо большей степени, чем мог себе представить, когда заканчивал колледж”. Идеализм Богла основывается на вере в систему капитализма, в великие возможности Америки, и эта вера поддерживает в нем “вечный оптимизм”, сознание того, что “человечество движется к лучшему, а не к худшему”.

Author: Rich Dvorak